ローン担保証券(CLO)

読み方: ろーんたんぽしょうけん
英語名: Collateralized Loan Obligation(CLO)
分類: 証券化商品

ローン担保証券は、「CLO」とも呼ばれ、資産担保証券(ABS)の一種で、金融機関が事業会社等に対して貸し出しているローン(貸付債権)を証券化したものをいいます。これは、貸付債権の元利金を裏付け(担保)にして発行される有価証券(債券)で、金融機関においては、資産を流動化したり、圧縮したりする目的で発行されます。

一般にCLOは、金融機関が貸付債権を特別目的会社に譲渡し、特別目的会社が債券を発行するというスキームになっており、通常、シニア債メザニン債ジュニア債といった支払優先順位の異なる数種類の債券が組成されます。また、元利金は支払優先順位の高い順に支払われ、債券の種類(階層)毎に異なった格付けが付与されます。このような仕組みから、CLOは、リスク・リターンの選好が異なる様々な投資家に対して、ニーズに合った投資機会を提供することができます。