ポートフォリオ

英語名: Portfolio
分類: 運用管理

ポートフォリオ(Portfolio)は、世間一般で広く使われる用語で、日常的には、「紙ばさみ」や「折りかばん(持ち運びができるように書類を入れるもの)」、「個人(画家・写真家・デザイナー・建築家等)の作品集」などをいいます。これは、金融では「資産構成(金融資産一覧)」や「有価証券一覧表」などを、またビジネスでは「事業の組み合わせ」や「販売商品(製品)の構成」などを指します。

その昔、金融分野においては、海外で有価証券を紙ばさみに挟んで保管されることが多かったため、「ポートフォリオ」と呼ばれるようになったそうです。また、運用面では、1970年代に「モダンポートフォリオ理論」というリスク管理を数値計算で分析する投資理論が形成され、また分散投資を計算するソフトウェアも開発されて、投資分野(資産運用)で実践的に使われるようになり、その概念が広く普及するようになりました。

個人のポートフォリオ

個人の資産運用において、ポートフォリオは、運用資産(保有資産)の構成状況(組み合わせ)のことを意味し、その中身は、預貯金や債券、株式、投信、ETF、ETN、REIT、外貨預金、金、プラチナなど実に様々なもので構成することができます。また、実際の構成(組み立て)にあたっては、自分のリスク許容度を基に、異なるリスクとリターンのものに分散させると共に、時間的な分散にも注意する必要があります。

ポートフォリオの運用ポイント

ポートフォリオの運用にあたっては、全体の収益性(リターン)や換金性(流動性)を考慮して、金融商品をうまく組み合わせ、いかにリスクを管理しながら運用(分散投資)するかがポイントであると言えます。

●商品面については、運用対象を一つに集中させず、ある程度分散させた金融商品を活用してリスクを回避すると共に、自分が目標とする年間のリターンと、それに見合ったリスクのバランスをうまく取る。

●時間面については、収益の回収期間を分けることで、定期預金の利息、公社債の利息、投資信託の分配金や売却益、REITの分配金や売却益、株式の配当金や売却益などのリターンをうまく取り込む。

様々なポートフォリオ

ポートフォリオの呼称の入るものには、例えば、以下があります。

マーケット・ポートフォリオ
リスク証券全体の市場価値総額に対する、各リスク証券の市場価値総額の比率をウエイトとするポートフォリオをいう。

ラダー型ポートフォリオ
債券のポートフォリオを構築する際に、短期債から長期債まで、残存期間の異なる債券に、ほぼ同額ずつ投資するものをいう。

事業ポートフォリオ
企業において、各事業における収益性や安全性、成長性などを一覧できるものをいう。事業毎の個別決定と会社全体の最適決定の二つのレベルによって構成される。

製品ポートフォリオ
企業において、各製品における収益性や安全性、成長性などを一覧できるものをいう。変わりゆく市場環境の中で、重視すべき製品や撤退すべき製品などを明確にし、適宜見直す必要がある。