譲渡性預金

読み方: じょうとせいよきん
英語名: Certificate of Deposit (CD)
分類: マーケット|短期金融市場

譲渡性預金は、「譲渡性預金証書」とも呼ばれ、発行金額・期間・金利・保有者に何ら制限がない譲渡性と流通性を持った、第三者に指名債権譲渡方式で譲渡することができる無記名の定期預金証書をいいます。通常の定期預金証書は、他人に譲り渡すことはできませんが、本証書は預金者が必要に応じて、いつでも金融市場で自由に売却でき、また金利市場金利を反映して決められます。

1961年に米国でシティバンクが大口預金者の流出をつなぎとめるために譲渡性預金の取扱いを開始して以来、余裕資金の運用対象として市場が急拡大し、その後、ユーロ市場にも波及しました。日本においては、1978年に金融制度調査会が導入を決定し、証券会社が行っていた債券の現先取引市場への対抗を図るために、1979年5月から都市銀行等が取扱いを開始しました。発行当初は、流通市場が整備されていなかったため、市場の発達は遅れましたが、1980年から短資会社の仲介による転売が増え始めて以来、市場が順調に拡大し、コール市場と並ぶ銀行の重要な短期資金の調達手段になりました。また、スタート時は、一口の最低発行単位は5億円以上で、預入期間は3カ月以上6カ月以内とされていましたが、その後、数度にわたって規制が改訂され、今日では、発行単位や預入期間の規制はなくなり、自由に発行できるようになっています。

一般に譲渡性預金は、債券現先やコマーシャルペーパーと並ぶ、短期金融市場オープン市場)の代表的な商品であり、現在、多くの金融機関機関投資家、各種法人などに保有され、活発に売買されています。また、その中でも「CD3ヶ月物」は、短期金利の一つの指標となっています。なお、本預金は、"(Negotiable) Certificate of Deposit"の略で、通常は「CD」と略称されますが、キャッシュ・ディスペンサー(Cash Dispenser)との誤解を避けるために、銀行関係者等は「NCD」の略称を使うことも多いです。

<譲渡性預金の流通方式>

買切り・売切りの「無条件売買方式」と、一定期間後に一定価格での反対売買を約束して行う「現先方式(条件付売買)」の二種類があり、通常の取引は、現先方式が中心となって行われています。