タイムディケイ

英語: Time Decay
分類: オプション

タイムディケイ(Time Decay)は、オプション取引において、時間的価値の減少をいいます。これは、オプションの時間的価値が時間の経過と共に確実に減少していくことを意味し、その仕組み面において、重要な概念となっています。

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オプションの時間的価値

オプションのプレミアム(オプション料)は、「本質的価値」と「時間的価値」から構成され、時間的価値については、満期日までに原資産価格(市場価格)が変動して本質的価値が大きくなることを期待した価値となっています。

◎時間的価値は、満期日までの残存期間や原資産価格の予想変動率の大きさなどによって決まる。

◎時間的価値は、残存期間が長ければ長いほど、また原資産価格の予想変動率が大きければ大きいほどその価値は大きくなり、最初はゆっくりと減少していき、満期日の直前になると急激に減少する。

タイムディケイの認識

オプションのプレミアムの時間的価値がゼロになる満期日には、本質的価値のみが残ることになり、すなわち、満期日にイン・ザ・マネーになっていないオプションは価値がゼロになります。

これより、タイムディケイ(時間的価値の減少)は、時間の経過と共に、オプションの買い手にとっては不利な要素になる一方で、オプションの売り手にとっては有利な要素になると言えます。