フリーキャッシュフロー

英語名: Free cash flow(FCF)
分類: 財務分析

フリーキャッシュフロー(FCF)は、「純現金収支」とも呼ばれ、営業活動による現金収支と投資活動による現金収支を足したものをいいます。これは、事業の儲けで得た現金(営業CF)と、設備投資やM&Aなどに充てる現金(投資CF)の合計であり、企業が自由に使える現金をどれだけ生み出したかを示す指標となっています。

一般にFCFは、黒字が大きいほど、企業の経営状態が良好と言えるのに対して、赤字の場合は、理由の見極めが必要となります。具体的には、本業の不振なのか成長投資なのかによって、その企業の将来性が異なるからです。また、将来的に営業CFの黒字を増やせる見込みがあればよいのですが、そうでない場合は、投資CFの赤字を減らすために設備投資の縮小や資産の売却などのリストラを迫られたりします。

なお、財務分析においては、FCFは企業評価の有力な指標の一つであり、その現在価値と遊休資産(稼働休止資産)の時価評価額の合計から借入債務を控除した価額が、株主にとっての「企業価値」となります。また、企業買収などで企業価値の算定をする際には、過去の実績よりも将来の見通しの方が大切です。

<FCFの金額が増加した場合>

株主への配当金や自社株買いを増やしたり、設備投資や企業買収などの成長戦略に活用したりすることができ、企業価値の上昇につながる。