灰色のサイ

読み方: はいいろのさい
英語名: Gray Rhino
分類: 概念

灰色のサイ(グレーリノ)は、マーケット(市場)において、高い確率で存在し、大きな問題を引き起こすにもかかわらず、軽視されがちな材料(問題)のことをいいます。これは、米国の作家・政策アナリストのミシェル・ウッカー氏(Michele Wucker)が2013年1月に世界経済フォーラム(ダボス会議)で提起したもので、その著書「The Gray Rhino: How to Recognize and Act on the Obvious Dangers We Ignore」によると、発生する確率が高い上に、影響も大きな潜在的リスクのことを指します。その語源は、草原に生息するサイは体が大きくて反応も遅く、普段はおとなしいですが、一旦暴走し始めると誰も手を付けられなくなること(爆発的な破壊力)に由来します。

一般に灰色のサイは、今は問題視されていないものの、いつか市場で大暴落を引き起こしかねない材料であり、例えば、不動産バブルや債務膨張、不良債権、地域紛争、インフレ、少子高齢化、格差拡大、政策変更など、常に世界の至る所に存在します。従来、成長と緩和が併存する「ゴルディロックス相場(適温相場)」の前は、灰色のサイが現れると市場に緊張感が走り、投資家も身構えましたが、適温相場が長く続くうちに慣れてしまい、危険の予兆を目にしているにもかかわらず、注意を払わなくなってきました。その一方で、灰色のサイが暴れない性質になったわけではなく、むしろ息を潜めて群れをなしているのが現状であり、投資家はいつ暴走が始まっても対処できるように、警戒レベル(リスク対応力)を高めておく必要があります。

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