米国預託証券/米国預託証書

読み方: べいこくよたくしょうけん
英語名: American Depository Receipt
分類: マーケット|株式市場

米国預託証券(米国預託証書)は、「ADR」とも呼ばれ、ニューヨーク証券取引所などに上場されている、米国外の企業が米国で発行する預託証券のことをいいます。これは、米国証券取引委員会(SEC)に米国内有価証券として登録されることにより、米国企業の株式と同様に売買・決済・保管され、また株式と同じ権利があるため、値上がり益や配当も同様に享受することができます。

一般に米国預託証券は、外国株式等を米国証券市場で流通できるようにするために発案され、その本券は原証券発行国の銀行に保管され、その見返りに米国の受託銀行が同一の権利内容を英語で表示した証書である「米国預託証券」を発行するという仕組みになっています。また、発効する当該外国企業には、現在、米国企業なみのディスクロージャーを求められており、米国人投資家にとって、特に中国やブラジル、インドなどの外国株式への身近な投資手段になっています(日本からもネット証券の米国株取引で、米国株と同様、リアルタイムで売買が可能)。一方で、投資対象となる外国企業にとっては、米国での知名度向上に加え、資金調達などの財務目的のためにも利用されています。

米国預託証券の概要

米国預託証券は、外国企業・外国政府あるいは米国企業の外国法人子会社などが発行する有価証券に対する所有権を示し、米ドル建て記名式譲渡可能預り証書をいいます。その預かり対象は、通常は米ドル以外の通貨建ての株式ですが、制度的にはあらゆる種類の外国有価証券でも可能になっています。

米国預託証券の分類

米国預託証券は、「スポンサー付き(Sponsored)のもの」と「スポンサーなし(Unsponsored)のもの」とに分類されます。スポンサー付きについては、発行に当たって、原株の発行会社(スポンサー)が特定の預託銀行と預託契約を締結し、発行会社、預託銀行および投資家の権利義務を明確化した上で預託銀行が発行するもので、株式の新規発行または売出しを伴うか否かと情報開示の度合いによって、Level-1、Level-2、Level-3のプログラムに分類されます。一方で、スポンサーなしについては、投資家の要請に基づいて預託銀行が発行するもので、原株式の発行会社は関与していません。