ノックアウト・オプション

ノックアウト・オプションは、バリア・オプションの一種で、原資産価格がある一定の価格に到達すると、オプションの権利が消滅してしまうオプションをいいます。これは、オプションの買い手の権利に「消滅する条件（ノックアウト）」が付いたもので、買い手に不利な条件がある分、通常のオプションよりプレミアム（オプション料）が安くなります。

※バリア・オプション：原資産価格がある一定の価格（バリア）に到達するか否かで、権利が発生したり消滅したりするオプション。

目次：コンテンツ構成

• ノックアウト・オプションの仕組みと種類
• ノックアウト・オプションの個人向け商品

ノックアウト・オプションの仕組みと種類

ノックアウト・オプションは、デリバティブの一つで、損失リスクが限定されたオプション取引です。

具体的には、満期までの間に、原資産価格（市場価格）がある一定の価格（ノックアウトプライス）に到達しなければ、オプションの権利は有効ですが、一方でノックアウトプライスに到達すると、オプションの権利が消滅するという仕組みになっています。

また、その種類として、バリアとの組み合わせで、「アップ・アンド・アウト」「ダウン・アンド・アウト」のコール・オプションとプット・オプションがあります。

ノックアウト・オプションの個人向け商品

ノックアウト・オプションは、自分のリスク許容度に合わせて、オプション料を選択できる金融商品で、現在、一部の証券会社等において、通貨ペアや株価指数、コモディティを対象（資産クラス）としたものが提供されています。

ノックアウト・オプションの取引の種類

ノックアウト・オプションには、「ブル（上昇）」と「ベア（下落）」の二種類があります。

◎オプションの原資産の価格が、今後上昇すると予測した場合は「ブル」を購入する。また、ブルを購入する際の選択可能なノックアウトプライスは、原資産の買値より下のレベルで設定する。

◎オプションの原資産の価格が、今後下落すると予測した場合は「ベア」を購入する。また、ベアを購入する際の選択可能なノックアウトプライスは、原資産の買値より上のレベルで設定する。

ノックアウト・オプションの取引の損益

ノックアウト・オプションでは、原資産価格の「上昇」または「下落」を予想し、原資産価格が予想通りに動いた場合に「利益（評価益）」が発生し、逆に原資産価格が予想通りに動かなかった場合に「損失（評価損）」が発生し、自分の相場観で損益を適宜確定させます。また、原資産価格がノックアウトプライスに達すると自動的に決済（損切り）されます。

◎自分でリスク許容度（ノックアウトプライス＝損切レベル）を選択し、少ない資金で利益を狙える。

◎ノックアウトプライスを原資産価格の近くに設定するほど、取引に必要なオプション料は小さくてすむが、一方でノックアウト（損切り）される可能性が高くなる。

◎ノックアウトプライスを原資産価格の遠くに設定するほど、取引に必要なオプション料は大きくなるが、一方でノックアウト（損切り）される可能性が小さくなる。

◎取引のリスクが予め限定され、最大損失額は当初のオプション料（ポジションの保有に必要な維持証拠金額）のみである。

ノックアウト・オプションの取引の手順

ノックアウト・オプションの個人向け商品では、一般的には、以下のような取引の手順となっています。

（1）取引する銘柄（原資産）の値動きを予測し、取引画面において、「上昇（ブル）」または「下落（ベア）」の買いを選択する。

（2）値動きの予測からリスク許容度を判断し、ノックアウトプライス（損切レベル）を選択する。

（3）取引ロット数（注文量）を決定する。

（4）必要に応じて「指値」や「逆指値」を設定する。

（5）注文を確定し、取引を始める。

（6）相場動向を見て、適宜損益を確定する。なお、指値や逆指値では、自動的に決済される。