時間的価値

読み方: じかんてきかち
英語: Time Value
分類: オプション

時間的価値(時間価値)は、「タイムバリュー」とも呼ばれ、「実際のプレミアム」と「本質的価値」との差額をいいます。

 時間的価値=プレミアム-本質的価値

オプションのプレミアムの構成要素の一つで、満期日までに原資産価格(市場価格)が変動して本質的価値が大きくなることを期待した価値を意味し、通常、満期日までの残存期間や原資産価格のボラティリティ(予想変動率)の大きさなどによって決まります。

◎残存期間が長ければ長いほど、また原資産価格の予想変動率が大きければ大きいほど、原資産の将来の価格の不確実性が増して時間的価値は大きくなる。

◎時間の経過とともに時間的価値は低くなり、オプションの満期日にはゼロとなる。

※プレミアム:オプションの権利に対して付けられる価値で、「本質的価値」と「時間的価値」から構成。

一般に時間的価値は、今後、どのくらいの利益が得られる期待性があるかを表しており、将来の原資産価格(市場価格)の不確実性が高いほど時間的価値は大きくなり、具体的には、アット・ザ・マネー(ATM)で最も大きくなり、イン・ザ・マネー(ITM)やアウト・オブ・ザ・マネー(OTM)になるにつれて小さくなります。

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