直先スプレッド
| 読み方： | じきさきすぷれっど |
|---|---|
| 分類： | 為替相場 |
直先スプレッドは、直物（現物）相場と先物相場の価格差をいいます。これは、外国為替取引においては、「スワップレート」とも呼ばれ、直物為替レートと先物為替レートの差で、基本的に２つの通貨の金利差によって決まります。
目次：コンテンツ構成
直先スプレッドとは？
直先スプレッド（スワップレート）とは、「直物相場（直物為替レート）」と「先物相場（先物為替レート）」の差をいいます。
現在、インターバンク市場（外国為替市場）では、米ドル／円やユーロ／米ドルなどの主要通貨に対して、1カ月、3カ月、6カ月、12カ月などのターム（期間）で、その価格が「ポイント」で表示されています。
・先物相場＞直物相場：プレミアム
・先物相場＝直物相場：フラット（パー）
・先物相場＜直物相場：ディスカウント
一般に直先スプレッドは、基本的に２つの通貨の金利差で決定し、また外国為替市場で常に価格が建ち、金利動向によって絶えず変動しています。
直先スプレッドの理論的な背景
直先スプレッド（スワップレート）の理論的な背景として、外国為替市場（為替）と金融市場（金利）の間に、金利を通した関係である「金利平衡理論」が成り立っていることが挙げられます。
金利平衡理論とは、「先物為替レートと直物為替レートの差であるプレミアム（ディスカウント）率は２通貨間の金利差に等しい」というものです。これより、相対的に高い（低い）金利の通貨は、相対的に低い（高い）金利の通貨に対して、先物レートでディスカウント（プレミアム）になります。
直先スプレッドの取引要因
外国為替のスワップ取引とは、インターバンク市場（外国為替市場）において、直先スプレッド（スワップレート）が取引されることをいい、具体的な取引要因として以下が挙げられます。また、金融機関の為替ディーラの中で、フォワードディーラーが本取引を行っています。
・先物為替取引のカバー
・直物ポジションのカバー
・他の金融商品のヘッジ
・ディーリングによる収益獲得 他
