東京ターム物リスク・フリー・レート（TORF）

東京ターム物リスク・フリー・レートは、「TORF（トーフ）」と略され、QUICKベンチマークス（QBS）が算出・公表する、ターム物リスク・フリー・レートをいいます。

2021年末に廃止された「円LIBOR」の後継指標で、銀行等の金融機関の信用リスクをほぼ含まないとされる無担保コール翌日物金利に基づく指標となっており、デリバティブ取引のデータから1カ月や3カ月などの期間の金利が算出されます。

なお、ターム物リスク・フリー・レートとは、1W、1M、3M、6M、12Mといったターム（期間）の金融機関の信用リスク等を反映しないリスクフリーに近い金利をいいます。

目次：コンテンツ構成

• 東京ターム物リスク・フリー・レート（TORF）の概要
• 東京ターム物リスク・フリー・レート（TORF）の特徴
• 東京ターム物リスク・フリー・レート（TORF）の導入

東京ターム物リスク・フリー・レート（TORF）の概要

東京ターム物リスク・フリー・レート（TORF）は、金融商品取引法が定める「特定金融指標」に指定されています。

・ターム：1M、3M、6M
・基準時刻：東京営業日15時
・公表時刻：同日17時頃
・算出・公表主体：QUICKベンチマークス

※特定金融指標：金融指標であって、その信頼性が低下することにより、日本の資本市場に重大な影響を及ぼす恐れがあるもの。

東京ターム物リスク・フリー・レート（TORF）の特徴

東京ターム物リスク・フリー・レート（TORF）は、スポット・スタートの日本円OISアウトライト取引の市場データに基づいて算出されます。

・日本円のリスク・フリー・レートを基にしたターム物金利である
・金利の適用開始時点において、前もって適用金利が確定する前決め方式である
・金利参照期間と金利計算期間が一致する
・LIBORからの切り替えに伴うシステムや事務作業の負担が比較的小さい

東京ターム物リスク・フリー・レート（TORF）の導入

東京ターム物リスク・フリー・レート（TORF）は、2021年末に廃止された「LIBOR（ロンドン銀行間取引金利）」の代替指標として、2020年2月に日銀が事務局をつとめる「日本円金利指標に関する検討委員会」において選定され、１年超の準備を経て、正式運用となりました。

・2020/2/26：QUICKが算出・公表主体に選定
・2020/5/26：参考値の週次算出を開始
・2020/7/28：現名称に決定
・2020/10/9：参考値の日次算出を開始
・2021/1/18：算出会社のQBSを設立
・2021/4/26：確定値の公表開始

※当初は「ターム物RFR金利（スワップ）」と呼ばれた。