格付け

読み方: かくづけ
英語名: Rating
分類: 債券|指標

格付けは、資金調達者(債務者)の債務履行能力または個別債務の履行確実性を表示したものをいいます。これは、格付機関(格付会社)が公正な第三者として表明する評価意見であり、通常、独自に定める格付記号(AAA、Aa1、BBB・・・)によって表現され、その対象となるものは、債券国債地方債事業債・・・)が最も多いですが、それ以外にも、預金投資信託、保険支払能力、デリバティブ仕組み債、ローン債権などがあります。現在、代表的な格付会社には、海外系では、Moody's(ムーディーズ・インベスターズ・サービス)、S&P(スタンダード&プアーズ)、Fitch Ratings(フィッチ・レーティングス)があり、また国内系では、JCR(日本格付研究所)、R&I(格付投資情報センター)などがあります。

一般に債券の格付けには、債務者が格付会社に格付けを依頼して取得するものと、格付会社が独自の判断で格付けを行うもの(いわゆる勝手格付け)の二つがあり、さらに長期債短期債は別々に評価されます。また、格付けを理解する上で注意しなければならないのは、格付会社が評価しているのは「信用リスク」であり、債務を履行する能力がどれだけあるかということです。そのため、債務者の全体的な経営能力を評価しているものではないことに注意が必要です。なお、実際に判断基準として用いられているのは、元利金の支払いに充当可能なキャッシュフローのレベル、安定性・収益性・成長性などの指標のほか、現預金や短期有価証券等の金額などとなっています。